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但最大的問題就是住宿的問題,到底要選者哪間飯店或旅館比較划算又住得舒服又安心!

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內文:台股在11月大震盪!由於美國新總統川普在不被看好的情況下當選,導致國際股市在11月9~10日2天上沖下洗,而台股也分別震出1國內外旅遊197億元與1140億元的波段大量。

所幸,雖然11月出現巨震,但台股的加權指數11月月線卻拉出長達361點的下影線,並且外資當月賣超高達961億元,這代表在外資大賣的同時,也有一股力量在逢低進場支撐台股,讓台股技術面不致出現崩跌的狀況。

OTC呈區間震盪

不過,相對集中市場的抗跌,OTC市場就沒這樣幸運,OTC指數自從今年年初起就呈現一個區間震盪的走勢,主要的原因就在於內資持續在市場式微,而10月之後,OTC指數更是與集中市場表現分道揚鑣,累計2個月跌幅高達6.12%,中小型個股在近2個月可說是殺聲震天,相較集中市場可謂是1個台股2個世界。

從OTC下跌的原因來看,最主要還是因為內資冷及法人盤的特性,由於台股先前都維持在9000點之上盤整,在指數位置相對已高下,導致內資對於台股興趣缺缺,此外人氣的退潮加上法人盤的特性就是強者恆強,才讓OTC指數以及中小型股短線相對弱勢。

今年以來由於智慧型手機市場的成長趨緩,加上沒有殺手級產品應用,許多的電子產業都只有季節性旺季的支撐,業績的成長性與股價的續航力都相對較弱,這也相對影響到中小型股的股價表現,如電子當中網通產業內的光環、華星光、聯亞就是因為業績衰退,股價今年以來便呈現波段大跌的現象。

10月以後表現偏弱

此外,近年大漲一波受到法人特別青睞的汽車股,因美國汽車銷量在下半年開始出現度假別墅衰退,而最大市場的中國也即將結束購置稅減半的政策,在預期未來成長動能減弱下,11月也出現指標同致、為升崩跌的走勢,這2檔高價股的走弱,更是大大影響到其他過去同為高價股與業績股的表現,也就是因為上述的原因才讓OTC個股在10月以後表現偏弱。

所幸,從12月起這些先前修正過的中小型股股價基期已低,買盤有開始進駐的現象,配合年底上市櫃公司對於隔年可能有較為樂觀的展望,加上下一次公布財報為3月31日的年報,自助旅行研判中小型股波段的跌深反彈加上作夢行情已經展開,尤其在12月10日營收公布完畢後,特別可以留意外資因12月底有耶誕節以及新年的假期。

所以台股在12月中以後量能就會開始衰退,內資在悶了大半年後,搭配到許多公司股價相對低檔,年底這段時間有機會開始活躍。

此外,由於投信第4季以來績效表現不佳,一旦中小型股開始轉強有群聚效應,投信理當也會把握機會針對持股來做拉抬,所以,在時間接近年底的此時,掌握中小型股在今年度的最後反撲走勢,就是今年度投資績效關鍵。

從目前OTC的輪動跡象來看,投資人可以依照自己操作的需求以及偏好來做選股,包括跌深反彈型態、橫向震盪整理型態、法人作帳概念、集團作帳中小型股。
 

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

受到「川普新政」欲大舉擴大基礎建設支出的激勵,使得市場廣泛預期,川普新政將使得原物料需求大幅增加,刺激原物料的價格上揚,間接帶動市場對於未來的「通膨預期」,快速走強。

由於債券為一固定收益型商品,隨著未來的通膨升溫,當債券持有至到期之後,很可能領回的本金與總利息,會因為通膨的侵蝕,而嚴重傷害其貨幣購買力,故在「通膨預期」升溫的環境之下,市場即會向債市要大力推薦求所謂的「通膨貼水」,這一原因即是刺激過去數週美債殖利率大漲、價格大跌的主要原因。

十年期美債殖利率走勢圖 (近一年以來表現)何謂「通膨貼水」?如何量化「通膨預期」?

所謂的「通膨預期」乍聽之下相當籠統,而如果要具體表現出未來的「通膨預期」,那麼此一預期又該如何加以量化呢?

平價訂房一般而言,可以觀察美債市場的殖利率變化,藉以計算市場對未來所要求的「通膨貼水」,因為債券市場越長天期的債券,未來所需要的「通膨貼水」則越高,就如「費雪方程式」名目利率 = 實質利率 + 通貨膨脹率之公式所體現的內涵。

以簡單、但不精確的說法來舉例表示,假設美債十年期殖利率落在 1%,但是市場預期未來十年美國通膨率將成長 2%,那麼當前美債殖利率即需落在 3%,才是合理的利率水平,原因無他,這是因為債券當「持有至到期」之後,該債券所贖回之本金與利息,才不會受到通膨而侵蝕貨幣購買力,而殖利率自 1% 上升至 3%,中間的差額 2%,即是市場所要求的「通膨貼水」。

而要對「通膨預期」進行量化,又以使用美債市場之平衡通膨率 (Break-even Rate) 最為適當,平衡通膨率指的是相同年期的公債殖利率與抗通膨債券 (Tips) 殖利率之間的利差,如美債十年期與同期 Tips 之間的殖利率利差,此一利差即可視為市場對於美國未來的通膨預期。

據 Fred 數據顯示,統計至最新週二 (6 日) 止,目前美債平?通膨率已進一步攀升至 1.95%,與 Fed 的 2% 通膨目標,僅差距咫尺之遙。

十年期美債平衡通膨率 (Break-even Inflation Rate)圖片來源:Fred 大通膨時代襲來!無風險資產在哪?在川普 (Donald Trump) 尚未當選總統之前,美國聯準會 (Fed) 葉倫 (Janet Yellen) 還口口聲聲地在談論所謂的「高壓經濟」,意即 Fed 或許應該讓通膨和經濟停留在過熱水平一段時間,以確保通膨的成長趨勢具有可持續性。

但在川普勝選之後,倏忽之間市場的通膨預期快速走強,而 Fed 也再也閉口不談「高壓經濟」一詞,大通膨時代似乎眨眼即至,而在這樣的通膨浪潮中,市場是否有「無風險資產」,可以對抗通膨時代的來襲呢?

《Financial Times》報導,太平洋資產管理公司 (PIMCO) 週四 (8 日) 在一份報告中表示,在通膨上行趨勢形成的時代,美債抗通膨債券 (Tips),就是最好的無風險資產。

PIMCO 在該份研報中指出,在川普將大舉增加財政支出的前景之下,30 年期美債殖利率已進一步攀升至 3%,意即為市場廣泛預期,未來美國通膨走強已經十分確定的趨勢。

PIMCO 首席投資長 Mihir Worah 在研報中寫道:「在通膨持續成長的前景之下,美債抗通膨債券將會比一般的美國公債,更能視作為無風險資產。」

下面附上一則新聞讓大家了解時事
 

鉅亨台北資料中心
 

台北?12月06日 交易日  

◆近3日融資餘額增加前30名  
                            12/06     12/01  
代碼   股票名稱          融資增加  融資餘額  融資餘額  
4714   永捷                  6076     14223      8147  
3455   由田                  2240      9667      7427  
3071   協禧                  1070      4641      3571  
3284   太普高                 941      8775      7834  
8183   精星                   938     11857     10919  
8069   元太                   829     32391     31562  
3428   光燿科                 819     10989     10170  
3490   單井                   810      8927      8117  
6506   雙邦                   658      3516      2858  
6261   久元                   494      3183      2689  
3630   新鉅科                 483      6946      6463  
6488   環球晶                 470      4074      3604  
3374   精材                   452     14755     14303  
6173   信昌電                 414      8810      8396  
6274   台燿                   354      7990      7636  
6220   岳豐                   347     13894     13547  
3552   同致                   330      4789      4459  
8916   光隆                   325      6345      6020  
5310   天剛                   322      4595      4273  
3260   威剛                   320     15580     15260  
3217   優群                   310      4204      3894  
3390   旭軟                   301      3191      2890  
6104   創惟                   299      9302      9003  
6217   中探針                 294      6595      6301  
6113   亞矽                   291      7943      7652  
8936   國統                   269     13236     12967  
5488   松普                   265      8770      8505  
6238   勝麗                   258      8235      7977  
3313   斐成                   257      5844      5587  
8930   青鋼                   248      2852      2604  

◆近3日融資餘額減少前30名  
                            12/06     12/01  
代碼   股票名稱          融資減少  融資餘額  融資餘額  
3289   宜特                  -690      6663      7353  
2641   正德                  -658     23495     24153  
8086   宏捷科                -584     21231     21815  
1795   美時                  -546      6205      6751  
3363   上詮                  -524     10738     11262  
4903   聯光通                -495     17309     17804  
8937   合騏                  -385      2588      2973  
3362   先進光                -369      4911      5280  
3202   樺晟                  -351     10575     10926  
2636   台驊                  -337      5421      5758  
4153   鈺緯                  -328      3494      3822  
4979   華星光                -291     14708     14999  
8042   金山電                -275      4854      5129  
4528   江興鍛                -261      3927      4188  
1569   濱川                  -257      6635      6892  
4417   金洲                  -245      7730      7975  
3324   雙鴻                  -242     12299     12541  
3526   凡甲                  -224      8227      8451  
5201   凱衛                  -207      6272      6479  
1742   台蠟                  -202      3779      3981  
4113   聯上                  -197     19061     19258  
5016   松和                  -192       897      1089  
3303   岱稜                  -183      3160      3343  
3540   曜越                  -182      6720      6902  
3664   安瑞-KY               -181      4344      4525  
5483   中美晶                -180     25578     25758  
5309   系統電                -178     19897     20075  
3689   湧德                  -177      2729      2906  
3264   欣銓                  -171      5869      6040  
6182   合晶                  -164     26210     26374  

◆近3日融券餘額增加前30名  
                            12/06     12/01  
代碼   股票名稱          融券增加  融券餘額  融券餘額  
4714   永捷                  5187      5301       114  
3490   單井                  1056      2706      1650  
3428   光燿科                 831      2881      2050  
3455   由田                   470       754       284  
3615   安可                   292       314        22  
3293   鈊象                   249      1979      1730  
1815   富喬                   214      2899      2685  
5201   凱衛                   202      4330      4128  
5490   同亨                   157      2055      1898  
3511   矽瑪                   138       261       123  
3289   宜特                   135       637       502  
8042   金山電                 106      1171      1065  
6104   創惟                    98       390       292  
3284   太普高                  98       439       341  
3325   旭品                    96      1131      1035  
6187   萬潤                    90      2583      2493  
8183   精星                    77       220       143  
8044   網家                    70       260       190  
8299   群聯                    66       821       755  
3272   東碩                    66       226       160  
4903   聯光通                  56      4601      4545  
3360   尚立                    53       321       268  
6485   點序                    53       232       179  
3221   台嘉碩                  49       194       145  
4533   協易機                  44       131        87  
6261   久元                    42        45         3  
3105   穩懋                    41      1896      1855  
3630   新鉅科                  40      1923      1883  
6161   捷波                    40        98        58  
5480   統盟                    37       152       115  

◆近3日融券餘額減少前30名  
                            12/06     12/01  
代碼   股票名稱          融券減少  融券餘額  融券餘額  
2641   正德                 -7569      2237      9806  
8086   宏捷科                -850      8092      8942  
3234   光環                  -555      4993      5548  
3362   先進光                -475       936      1411  
1569   濱川                  -468      2696      3164  
4979   華星光                -394      5222      5616  
4529   昶洧                  -306       834      1140  
8383   千附                  -293       401       694  
5483   中美晶                -281       725      1006  
5349   先豐                  -213      3848      4061  
8069   元太                  -194      5961      6155  
3324   雙鴻                  -182      5073      5255  
5309   系統電                -181       154       335  
6244   茂迪                  -180      3535      3715  
5512   力麒                  -177        83       260  
3260   威剛                  -167      3252      3419  
6180   橘子                  -165       812       977  
4534   慶騰                  -159      2789      2948  
3205   佰研                  -131       434       565  
3227   原相                  -129       743       872  
3522   宏森                  -124      3605      3729  
3092   鴻碩                  -119       801       920  
6182   合晶                  -113       828       941  
6274   台燿                  -113       319       432  
8076   伍豐                  -103      1683      1786  
3707   漢磊                  -101      2045      2146  
6238   勝麗                   -92      2247      2339  
4417   金洲                   -89       240       329  
3548   兆利                   -88      1574      1662  
6147   頎邦                   -88      1111      1199  

 


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